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宏源证券照明行业的绿色革命LED

发布时间:2019-08-26 02:02:07

宏源证券:照明行业的绿色革命 LED 2014-04-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

经济增长乏力,政策陆续出台行情阶段性分化本周关注受益于LED市场快速发展的公司报告摘要:

经济增长乏力,政策陆续出台:一般而言,考虑到春节因素, 月经济数据向好是大概率事件,但今年 月汇丰制造业PMI仅为48,创8个月来新底。分项指标中,新增出口订单上升,但新增订单指数下滑,这说明外需企稳,但内需下滑剧烈。市场普遍预期一季度GDP增速将降至7.2%左右,低于全年7.5%的目标。针对与此,稳增长、拉内需政策陆续出台:1.国务院会议确定深化铁路改革、加快铁路建设;2.棚户区改造计划; .以流通促消费的五大举措。

行情阶段性分化:市场对未来经济增长的担忧使得行情出现阶段性逆转,行情分化的逻辑有二,其一:经济增长堪忧的背景下,高估值个股能否兑现业绩高增长;其二:经济增长堪忧的背景下,哪些行业将率先受益稳增长政策。在此逻辑下, 月,高估值个股聚集的创业板和中小板大跌,主板整体保持稳定源于房地产、交通运输、银行和建材板块逆市上涨。

本周关注受益于LED市场快速发展的公司:相比传统光源,LED拥有发光效率高、无污染、使用寿命长等众多明显优势,正在掀起照明领域新绿色革命。目前,LED占全球灯具数量的比例仅为1%,可提升空间较大。白炽灯因功耗大,寿命短,各国政府纷纷推出淘汰白炽灯计划。据TRI预测,到2015年,全球LED灯泡销量将由2008年的2千万支暴涨至80亿支,复合年均增长率为1 5%。我国LED产业发展迅速,201 年总产值达26 8亿元,下游应用照明规模为2081亿元,同比增长 1%。主要受益标的包括,利亚德( 00296):LED小间距显示屏生产龙头企业;长方照明( 00 01):LED性价比光源封装企业。

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