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锌精矿供应趋于宽松主要体现在两个方面

2019-03-02 16:14:17

国内冶炼厂较为明显的特征是锌精矿自给率低,在资源为王的铅锌上游行业,锌精矿自给率严重不足令该类冶炼厂在利润争夺上长期处于被动低位。而近两年来,随着国内矿山投资集中释放,锌精矿供应趋于宽松已成市场共识,这体现在两个方面:一方面,在国内冶炼需求稳定增加的前提下,进口矿逐年减少,近两年进口锌精矿均在百万吨左右,进口与国产矿配比回落到1/5左右;另一方面,冶炼厂在加工费争夺上的话语权明显增强。

锌精矿供应趋于宽松主要体现在两个方面

通过调研,我们了解到,湖南地区锌冶炼厂加工费分别可以达到5200元/吨和4900元/吨(到厂价),其中后者还是因富含银、铟等有价金属而调降了加工费的价格,结合国内其他地区价格,当前国内锌精矿加工费主流成交价在元/吨,较去年同期增加200400元/吨。

技术分析

在加工费缓慢走高的背景下,锌冶炼厂经营状况有所改善,开工意愿增加,2013年国内锌产量增速达12%也印证了这一点。但当前的加工费水平依然不足以令锌冶炼环节扭亏为盈,从我们了解到的样本看,目前锌冶炼加工费仅能覆盖现金成本,而完全成本亏损额度在100400元/吨。在此处境下,锌冶炼厂上下两难,后期生产仍将采取维持正常开工但调降原材料及成品库存以保证现金流的策略。从日线上来看期价跳空高开站稳14900一线,下方均线形成支撑作用,操作上逢低建多思路维持3月20号操作意见不变,目标位为15030附近。

(:中冶有色技术)

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